Richdaddy

債務氣球越吹越大 美國權威智庫都看不下去了

摘要
【債務氣球越吹越大 美國權威智庫都看不下去了】白宮和國會談不攏政府預算,美國政府部分停擺已經持續了近一個月,這已經打破並持續刷新歷史紀錄。

  白宮和國會談不攏政府預算,美國政府部分停擺已經持續了近一個月,這已經打破並持續刷新歷史紀錄。

  另外一個讓美國政府頭疼的問題是,今年3月1日政府債務臨時上限將要到期。雖然美國財政部能採取特殊措施臨時保證政府資金,但是遲早還是需要國會提高債務上限。

  權威智庫美國外交關係協會發文警告,過去十年中,美國政府的債務在過去10年中增速驚人,截止至2018年,總債務超過15萬億美元。如果美國政府不採取削減福利或增加稅收等重大舉措,未來10年聯邦政府債務將以更快的速度累積,到2028年甚至可能會翻倍。

  美國政府債務目前有多嚴重?

  據美國財政部,2018年,美國聯邦政府收入3.3萬億美元,花費達4.1萬億美元,財政赤字接近8,000億美元。

(2018年美國聯邦政府的收入和花銷,圖片來源:美國財政部)

  據美國國會預算辦公室,2017年,美國聯邦政府大部分花銷用在福利支出上,如社會保障金(Social Security)、聯邦醫療保險(Medicare)以及醫療補助計劃(Medicaid)等,而這些花費是根據現有法律自動生成的,不需要國會准許(下圖深藍色)。

  國會批准的預算支出(下圖淺藍色)僅佔2017年美國政府總支出的30%,其中有一半是國防費用。

(2017年美國聯邦政府花銷項目,圖片來源:美國外交關係協會)

  美國外交關係協會表示,目前聯邦政府所欠外債達15.3萬億美元,近乎GDP的80%。2007年時,聯邦政府所欠外債為GDP的40%,十多年來幾乎翻倍。

  如果算上聯邦政府機構所持的美國國債,聯邦政府的總債務超過20萬億美元,超過GDP的120%。

  美國國會預算辦公室預測,如果聯邦政府不改變現有的稅收和花銷,到2020年,聯邦政府年度赤字將超過1萬億美元。在此情況下,聯邦政府所欠外債將在未來十年中翻倍,接近GDP的100%,為自1946年後的(二戰後)最高水準。

(聯邦政府所欠外債,圖片來源:美國外交關係協會)

  美國政府赤字如何發展到今天的局面?

  美國外交關係協會分析指出,美國自建國以來,幾乎每年財政都是赤字,換句話說,聯邦政府幾乎每年的花銷都比收入多。

  上世紀40年代,二戰時期,美國聯邦政府債務飆升。到1946年,美國政府債務佔GDP比重超過100%。

  在1967年,美國首次引入聯邦醫療保險以及醫療補助計劃。雖然這項政策的花銷近乎GDP的1%,由於美國經濟迅猛增長,在二戰後的30年中,聯邦政府縮小了債務佔GDP的比重。

  1974年,聯邦政府債務佔GDP比重跌至24%。

  上世紀80年代,由於國防支出激增以及大幅削減稅收,美國聯邦政府再次大幅舉債。

  上世紀90年代,國防支出削減、增加稅收以及經濟迅猛增長等因素縮小了美國政府債務佔GDP的比重。從1998年起(柯林頓任期),聯邦政府40年來首次,在連續多年裡擁有財政盈餘。

  小布希上台後簽署了減稅法案,先後發動了阿富汗戰爭和伊拉克戰爭。在他的任期中,美國財政再次陷入赤字。

  金融危機時期,奧巴馬延續了小布希頒布的銀行救助法案,花費數千億美元刺激經濟。美國聯邦醫療保險年度赤字達1萬億美元,打破歷史紀錄。

(美國聯邦政府赤字佔GDP比重,圖片來源:美國外交關係協會)

  美國債台高築的嚴重性

  美國外交關係協會表示,美國債務持續上升存在許多風險。

  其一,這可能會分散美國在重要領域的投資。聯邦政府為了還債,尤其是在利率大幅上升的情況下,可能將削減在基礎設施,教育和基礎研究等方面的支出。

  其二,這可能會成為拖累美國經濟的因素。一些專家認為政府債務存在一個臨界點。如果超過這個臨界點,大量的政府債務將開始拖累經濟增長,這可能是由於隨著美國政府債務增加,投資者對經濟變得更為悲觀。這可能會迅速推高利率,從而減少私營部門的投資。

  其三,這可能會引發財政危機。許多專家警告說,如果美國債務繼續上升,投資者最終將失去對美國政府改善其財政支付能力的信心,並且不願意在沒有更高的利率的情況下借錢給聯邦政府。

  如果許多投資者開始拒絕買單,聯邦政府發行新債可能會變得非常昂貴,從而導致更大的赤字和更多的貸款。這種現象也被稱為債務螺旋(debt spiral)。這種性質的財政危機可能事發突然,需要聯邦政府迅速削減支出、增加稅收。

  奧巴馬時期的美國財政責任與改革委員會主席Erskine Bowles曾說:

  如果你做簡單的算術,國家的財政道路根本就不可持續。赤字真的像癌症一樣,隨著時間的推移,它們將從內部摧毀我們的國家。

  不過,包括諾貝爾獎獲得者保羅·克魯格曼在內的一些經濟學家認為,對美國政府債務的擔憂被過分誇大了,美國政府仍有數十年的時間來解決這個問題。社會福利支出的實際增長速度不如預期那麼快,並且美國還債的成本(利息佔GDP的比重)是自上世紀七十年代以來的最低水準。

(文章來源:WEEX)

(責任編輯:DF134)

(Visited 25 times, 1 visits today)