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金融消費更受青睞 ETF現大幅淨申購



代表大藍籌的上證50ETF和代表小盤股的創業板ETF上周均出現大幅淨申購,為歷史罕見。有基金經理表示,上證50ETF獲淨申購印證了機構看好藍籌股的邏輯。

國慶長假后的第一周股市出現大跌,深證成指和創業板指的周跌幅超過了10%,均為2016年1月「熔斷」以來的單周最大跌幅,上證指數和上證50指數表現略好,股市突然大跌對基金行業來說有多方面影響。

中國基金報記者從基金申贖、基金增減倉、基金看後市等諸多方面對大跌中的基金進行採訪和分析,還原上周基金的行為。

普通基金申贖正常

龍頭ETF獲大幅淨申購

據了解,大部分基金經理管理的普通開放式產品在上周沒有出現較大的申贖變動,而每天滬深交易所公布的交易型開放式指數基金(ETF)申贖數據中,上證50和創業板相關的龍頭ETF出現大幅淨申購。

有基金經理透露,他們公司較大量的申贖集中在下跌的早期階段,而在持續下跌過程中,贖回的情況反而沒有那麼多,近期沒有出現大規模贖回。

一家中型基金公司基金經理提到,該公司產品大都是散戶,沒有出現大的申贖,整體情況比較正常。

與此同時,部分基金產品出現了資金淨申購。上海一位基金經理稱其管理的基金上周陸續有一些淨申購,尤其是上周四進來了較多資金,「這也說明投資者開始逐漸理性」。

滬深交易所發布的信息顯示,代表大藍籌的上證50ETF和代表小盤股的創業板ETF上周均出現大幅淨申購,為歷史罕見。

截至10月12日收盤,華夏上證50ETF總單位數為175.12億份,單周增加19.94億份。按照該ETF上周2.5元的均價計算,在市場下挫過程中共有約50億元資金凈流入。

針對資金大量申購上證50ETF的現象,有基金經理表示,上證50ETF獲淨申購印證了機構看好藍籌股的邏輯。「隨著越來越多的改革政策出台,更多的機構投資者對於經濟預期和國家長期前景的看法出現了邊際改善,開始逐步加大對以上證50和滬深300為代表的藍籌板塊的配置力度。」

數據顯示,截至上周五,跟蹤創業板指數的場內基金龍頭華安創業板50ETF、創業板ETF總單位數都有超過6億份的增長,對應淨申購金額分別為3億元和8億元。

除上述三大ETF外,節后首周還有其他5隻ETF淨申購1.5億份到3.6億份之間,八大ETF節后首周合計凈流入資金超80億元。

基金經理觀點現分歧

金融和消費更受青睞

對於近期的具體操盤策略,基金經理仍然存在分歧。一些價值投資風格的基金經理保持適中或偏高倉位,部分基金經理在上周採取了加倉策略,短期內有加倉的準備。

一位價值投資風格的基金經理表示,現在市場標的價格比較便宜,他的倉位比其他基金經理要高不少。「很多好公司的估值很便宜,沒有必要過於悲觀。現在踏空的風險比股市繼續下跌套牢的風險更大。現在我反而不敢降倉位。」

一家大型基金公司基金經理說:「我調倉的原則有三點,找到了更好的標的、投資邏輯發生變化、出現大額贖回。現在這三點都不具備,所以沒有調倉,也不會減倉。」

一家中型基金公司基金經理表示,他管理的次新基金已完成建倉,節前倉位有90%,上周調整到80%,未來準備逐步緩慢加倉5個點。

華南一家公募部總監提到,之前倉位大概在六七成,上周逢低加倉了10%左右,主要是一些藍籌股,「這次也算是一個機會。」

然而,也有不少基金經理頗為謹慎,策略以防禦為主,對後市較為謹慎。

有基金經理表示,現在倉位很低,基本上處於基金契約規定的最低倉位線,而且沒有加倉的打算,只希望通過做波段來增厚報酬。「不過,現在的市場行情要做波段非常困難,希望等市場平穩一些以後再找機會。」

上海一位基金經理說,他管理的基金權益類倉位在七成左右,上周並沒有操作。目前市場不確定性太多,還是從防禦角度配置資產。

北京一家次新公募基金經理也表示,他們延續了從二季以來的判斷,A股缺乏趨勢性投資機會,在投資上保持相對保守的策略,並不會因為短期的暴漲暴跌改變倉位和策略。

對於具體投資標的,基金經理較為看好大金融和大消費板塊。

國泰基金經理程洲認為,未來市場的投資機會可能是結構性的,比較看好估值水準足夠低的大金融板塊,尤其是銀行。此外,他還看好具有高分紅能力的周期行業龍頭,以及符合產業升級、結構轉型的細分行業龍頭。

有不少基金經理談到了大金融板塊的投資機會,有的基金經理比較看好保險,原因是保險估值較低,而明年的業績增長明確。有的基金經理看好銀行,不僅因為現在銀行估值低,也因為銀行的壞賬壓力可能並沒有想象的那麼大,存在估值修復的訴求。

中歐基金等基金公司也明確表示,建議關注具備防禦屬性的行業及個股,看好「大消費+大金融」的表現。

國金基金提到,從行業上看,除了估值較低的銀行,基建股也具備較好的配置機會。

必達財經


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