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夏生點金:聯準會第八次加息勢在必行,黃金何去何從



 對於加息之前如此緊張的氣氛下,上周五晚間的異動其實也是對於加息行情的預演!如果想要真正的理解加息給黃金帶來的影響還是需要從本輪加息以來黃金的表現來分析,我經常強調未來的真相一定是藏在過去的走勢之中!

前期有專門討論過當下對於黃金影響最大的莫過於加息周期,在過去的幾輪加息周期中黃金都出現過較大的波動,最具有代表性的就是2004年6月開始至2006年7月的加息周期,連續17次的加息每次都是0.25%,直到金融危機之後美國才恢復到零利率水準!基準利率從1%上調至5.25%之後直接引發全球性的金融危機,同時黃金也在當時展開一輪黃金史上最大的上漲浪型,而這其中也是自從牙買加協議黃金與美元脫離挂鉤之後,世界首次看到的黃金在現代經濟中的作用,但是很遺憾的是由於大量的黃金依舊在美國掌控之下,導致整個市場現在來看:只有美國進入到新一輪的加息周期中,其他國家呢?相信了美國牙買加協議的謊言,全都認為黃金已經失去避險作用,導致在08年金融危機一夜之間集體崩潰掉!而美國已經開始恢復元氣,還在高呼黃金無用論的歐洲各國正在持續的潰敗中!現在新一輪的金融危機已經出現苗頭,這一切是否是聯準會正在不斷的使用美元武器削弱各國的經濟實力呢?正是由於這種預期的存在,所以現如今的加息周期黃金總是有著躍躍欲試的走勢,是不是說明這種加息的魔咒是否依舊呢?這就需要在美元的加息周期中來發現!

下周周四凌晨2:00聯準會即將公布至9月26日為止的利率決議,目前聯準會的利率已經加息至2%,而即將到來的9月26日利率決議即將決定是否會在明年中期達到聯準會中期利率水準,如果9月份繼續加息下去,那麼很清楚的聯準會在2019年非常有可能加息至中期利率峰值2.625%,按照市場普遍的預期來,2018年9月以及2019年3月、6月分別加息概率是較大的,但是根據我們看到前期鮑威爾就任當日的演講宣稱的是2018年將加息四次,與此同時美國核心個人消費支出(PCE)年率為 2.3%(至5月),就業成本指數(Employment Cost Index)上升2.9%(至3月),這些數據的增速比預期得要快,為聯準會提供了充分的理由繼續加息,但是鑒於核心通膨、薪資增長以及勞動力市場的趨勢越發強烈,我們也有理由認為聯準會或將加息將利率上調至中期利率水準,雖然這兩者有一定的相悖,但是聯準會強調了其通膨目標的對稱性,因此沒有立即表明對核心PCE高於2%目標的擔憂,所以聯準會逐步(每隔3個月)實施緊縮周期仍值得期待,這一點促使我們更相信市場的預期是在9月12月以及2019年3月持續加息至中期目標水準后暫停加息的腳步,給市場充分的時間來消化加息的利多。

夏生點金:聯準會第八次加息勢在必行,黃金何去何從

回顧聯準會最近幾年加息的歷史,我們不難看出,自2015年開始第一次加息到現在已經經歷了7次加息,而且加息的頻率在不斷的加速,美國徹底進入加息的快車道, 那麼讓我們回顧一下,這幾次聯準會加息,黃金的具體走勢,在2015年12月17日前,也就是聯準會耶倫第一次宣布加息前,黃金自1192跌至1046一線,跌幅達到150美金左右,黃金在加息當天下行測試震蕩的底部1046一線,隨後企穩,開啟為期7個月的大暴漲行情,黃金自1046一線,直接拉升至1374一線,拉升了330美金左右空間。

夏生點金:聯準會第八次加息勢在必行,黃金何去何從

2016年12月15日開啟第二次加息,加息前,黃金自特朗普當選時,黃金最高點1338跌至1122,跌幅達到216美金,加息之前並未測試關鍵支撐位,也就是上一個波段1046到1375的76.4%位置,加上加息前,黃金跌破關鍵支撐位置1160,導致加息當天的快速下滑,尋求新的支撐點,向上一個波段1046到1375的76.4%位置,也就是1122一線尋求支撐,加息落地后,空頭力量釋放完畢,隨後黃金開啟了3個月的上漲,自1122一線拉升至1264一線,也就是拉升了142美金空間。

2017年3月16日開啟第三次加息,加息前,黃金自1264下跌自1199一線,跌幅65美金,加息前黃金下行關鍵支撐位置1200一線附近,開啟了維持5天的震蕩,在加息前並未跌破關鍵支撐位,加息落地后,黃金直接暴漲,開啟為期一個月的上漲,自1199一線拉升至1296一線,拉升了97美金。

2017年6月15日開啟第四次加息,加息前,黃金自1296調整到1280 ,跌幅16美金,加息前調整空間不夠,處於相對高位,加息當天,黃金直接開啟大跌走勢,自1280一線跌至1204一線,調整了76美金,也是在加息歷史上出現的第一次下跌行情,並不一定是說,加息落地都是利多黃金的,這是需要注意的一個點,當然這也跟黃金處於的相對位置有關,加息只能啟到助推作用,不可能起到扭轉的作用,也是跟黃金處於的位置是有關係的,這是要辯證對待。

2017年12月13日開啟第五次加息,加息前,黃金自1357調整到1236,調整了120美金,加息前下行至上一個波段1204到1357的76.4%位置,也就是1240附近,加息當天企穩直接開始暴漲走勢,開啟了為期1個半月的上漲走勢,黃金自1236一線拉升至1366,拉升了130美金。

夏生點金:聯準會第八次加息勢在必行,黃金何去何從

2018年3月21日開啟第六次加息,加息前,黃金自1362跌至1306,跌幅達到56美金,加息前下行多次測試關鍵支撐位置1300關口,加息前沒能跌破,加息當天,黃金直接開啟暴漲走勢,自1306拉升至1357一線,拉升了51美金,當然僅僅用了幾個交易日,這同樣是主要由於黃金內在的結構,那時候黃金整體上是處於大區間1365到1300區間內部震蕩,限制了的上漲和下跌的走勢,這也再一次向我們演示了,數據不改變結構,僅僅是起到助推的作用,這是需要我們去認清。

2018年6月13日開啟第七次加息,加息前,黃金已經跌破盤整了4個月的大區間震蕩,同時陷入了為期一個月的小區間1290到1308的區間震蕩,在加息前黃金並未跌破短期的關鍵支撐位置1290一線,短期多頭力量佔據上方,黃金加息落地,小幅反彈,波動的空間相當有限,多頭力量並不是很強勢,改變不了當前的空頭結構,第二天拉升測試小區間震蕩帶高點1308一線后,回歸結構走勢,開啟了為期3個月的大暴跌行情,自1308一線直接下跌至1160一線,下跌了148左右的空間。

夏生點金:聯準會第八次加息勢在必行,黃金何去何從

從歷史的七次加息來看,加息前黃金調整充分,處於關鍵位置,加息落地后,開啟上漲走勢,而本次2018年9月27日的加息,黃金再一次處於關鍵位置,也就是上一個波段1122到1366的76.4%位置,也就是1180區域支撐,短期黃金已經在此低位區域盤整了5周時間,同時本次黃金自1366跌至1160,也已經跌幅了206美金,調整的幅度也已經達到,另外美指已經提前作出反應,預計後期向下調整的概率大,這將會給黃金帶來支撐,此次再一次面臨加息,那麼我們應該優先考慮依託結構看漲黃金,短期黃金日線是在區間1190到1210的區間震蕩,那麼按照原則,只要加息前不破1190,那麼黃金我們應該優先看漲。


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