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持股質押是什麼意思?質押股票有何影響?



近段時間質押風險一直在市場蔓延,關於持股質押引發很多討論,但不少吃瓜群眾卻對股權質押並不是很理解,相信有不少投資人很想弄清股權質押的含義,下面就讓小編來為大家解讀股權質押,以及大股東質押股票所帶來的影響,感興趣的朋友一起來看看把。

股權質押是什麼意思

股權質押簡單地說就是通過抵押股票借錢的一種方式,舉個粟子:

A有1億的資產,但全部的錢都買了股票,是某家上市公司的主要股東。有一天看上了某農家一位美貌的少女,兩人情投意合,打算結婚,但對方父母非得要A獻上價值500萬的聘禮,否則這婚就結不成。

想想抱得美人歸,A既驚喜又苦惱,因為全部的錢都買了股票,手頭哪來那麼多閑錢?沒辦法,那隻能是借。A可以向兩個人借,一是證券公司;二是銀行。

持股質押是什麼意思?質押股票有何影響?

1、證券公司:A把股票抵押給券商B,B直接用自營資金給A放款,從中收取利息。如果B發現自己的錢也不夠了,他們再向銀行伸手。具體的過程是B把A的這筆借款打包成資管產品,然後銀行來購買,最後出資人實際上就是銀行。這是最簡單的模式了,實際過程中還可能存在層層嵌套,拉長鏈條。

2、銀行:A直接把股票抵押給銀行,找銀行借錢。

可見,股權質押的錢主要還是來自銀行,但是銀行一直是資本市場的「老司機」,會把風控做得相當好。相比房子來說以股票作為抵押品風險是相當大的,房子還可能一直在上漲,但股票如果有一天你的公司被強令退市了或者暴跌了,那銀行的錢就「全完」了。

 大股東質押股票的影響匯總一覽

1、大股東股權質押中可能蘊含著掏空行為

大股東通過股權質押將股權套現獲得現金,還能夠保留控制權,即股東可得到全部的控制權報酬,而僅僅承擔現金流權部分的成本。這就是現金流權和控制權的分離,它降低了大股東的掏空成本。當股權價值下降到低於質押融資所獲得的貸款金額時,他會選擇放棄此部分股權,將已經貶值的股權轉讓給債權銀行,此時會加劇控制權與現金流權的偏離程度,掏空成本將進一步降低,幾乎為零,從而加劇對上市公司的掏空行為。股權質押使得大股東在不增加掏空成本的同時提高掏空報酬,給大股東掏空上市公司提供了一種新的途徑。

2、大股東股權質押影響著公司價值

根據信號傳遞理論,公司內部管理者的行為能傳遞出公司狀況的信號;根據信息不對稱理論,目標公司內部人員能獲得的目標公司信息往往比外部投資者多,所以是否值得投資要將二者結合判斷。作為上市公司的內部成員,大股東得到的企業未來獲利能力信息比外部投資者更完整。如果大股東連續且大量質押其所持上市公司股份,可能表示大股東對企業前景不看好,在變相套現或者是把融得資金轉移投資方向。

因此,投資者從大股東的股權質押行為中接收到的是消極信號,企業未來的發展與獲利能力不好。由於大股東股權質押這一行為的信號傳遞效應,必然使得投資者喪失對上市公司的信心,引發資本市場上的紛紛拋售,造成公司股價的不穩定甚至是嚴重下跌,損害公司價值和其他利益相關者的利益。所以上市公司的股價在公告大股東股權質押后的連續幾日內,均會出現不同程度的下跌。

股權質押對個股走勢的影響研究

一般來說,股票因為股票質押后,股價跌破質押價會被有關機構強行平倉,稱之為爆倉。爆倉后又引發股價持續下跌,造成股價短繼續下跌。所以,市場對有股票質押的個股有一定的看空。

針對股權質押造成的股價壓力,有些股東會提前解除股權質押,消除市場的疑慮。股東解除股票質押,一般來說,利多股價。

不過,這種利多不算很大。因為,只是解除了股權質押部分被爆倉而已,屬於減少風險,對業績的增長沒有貢獻,所以,不要當大利多來參与炒作,要理智對待,不要盲目跟風投資。投資個股,還是需要根據基本面來進行比較穩健。

此外,股東解除股票質押,也要考察對股東的影響。如果解除股權質押的股東因此出現負面影響,那對上市公司也可能存在負面影響,投資時也需要謹慎。

說白了股權質押就是通過抵押股票進行變相借錢,當大股東質押股票時有利多的方面,同時也會帶來一些消極影響,因為這些影響可能會左右上市公司的業績,進而會給股價帶來相應的變化,所以大家投資布局要格外小心才是。


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